市盈率ttm和lyr哪个准？

市盈率（P/E）是股票投资中的重要指标之一，它表示当前股票价格相对于每股盈利的倍数。在计算市盈率时，需要选择盈利数据的时间范围，通常有两种选择：近12个月的市盈率（ttm）和上一年的市盈率（lyr）。那么，到底是选择市盈率ttm还是lyr更为准确呢？

一、定义区别

市盈率ttm指的是公司近12个月收益除以公司总股本的比率。它反映的是公司近期的盈利情况，其计算方式比较简单直观。而市盈率lyr指的是公司上一年的收益除以公司总股本的比率。其计算方法是累计过去四个季度的收益数据，所以计算过程比较繁琐，但结果更为真实可靠。

二、杠杆作用影响不同

市盈率ttm和lyr在不同的情况下可能会出现较大的差异。这是由于公司的财务杠杆对其盈利能力产生的影响不同。如果公司使用财务杠杆较多，它的利润率可能受到利息支出等杠杆费用的影响。在这种情况下，使用市盈率ttm进行估值可能会偏高。而使用市盈率lyr进行估值则会更为准确，因为它能在一定程度上反映公司长期的盈利表现。

三、行业差异

市盈率ttm和lyr的差异也可能因行业不同而产生。某些行业的盈利表现受季节性、市场营销和研发投资等因素影响较大。在这种情况下，使用市盈率lyr进行估值可能不够准确，因为它无法反映行业的动态变化。而市盈率ttm则可以快速反映近期的盈利表现，因此在这种情况下估值更为准确。

四、关注企业的盈利质量

无论是使用市盈率ttm还是lyr进行估值，都需要关注企业的盈利质量。我们需要看重公司的稳定、可持续和增长性盈利。公司的盈利质量可以通过其盈利增长情况、资产负债表情况等多个方面来考察。如果企业的盈利出现过多的变动或者存在操纵账目的嫌疑，那么使用任何一种市盈率都可能会失真。

五、综合考虑

综合上述分析，我们可以认为市盈率ttm和lyr在不同的情况下都具备可行性。我们需要结合具体的情况来判断使用哪一种市盈率进行估值更为准确。如果公司的财务杠杆比较高，我们需要更多地关注它的长期盈利表现，应该选择使用市盈率lyr进行估值。如果行业受到季节性等因素的影响较大，那么可以考虑使用市盈率ttm进行估值。