人民币兑美元中间价大涨206点！汇率“变盘”开始？专家：有利于国内市场资金风险偏好提高

金融界11月21日消息 人民币兑美元中间价较上日调升206点至7.1406。消息面上，11月20日晚间，在岸、离岸人民币对美元汇率涨幅持续扩大，双双升破7.17关口，分别涨超800个基点、500个基点。

此外，昨日披露中沙（特）两国央行签署双边本币互换协议。经国务院批准，近日中国人民银行与沙特中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔，协议有效期三年，经双方同意可以展期。中沙建立双边本币互换安排，将有助于加强两国金融合作，扩大中沙间本币使用，促进双方贸易和投资便利化。

财经专栏作家郭施亮表示，人民币汇率明显走强的背后，一方面与美元指数持续下行的因素有关，美元指数与人民币汇率表现形成了跷跷板的效应；另一方面与美联储加息步入尾声的因素有关，意味着这一轮美联储激进式加息周期基本上告一段落，对新兴市场价格带来了阶段性喘息的机会。

此外，人民币汇率的走强，也与我国经济基本面持续回暖的预期有着密不可分的联系性。短期汇率走势，与市场做多情绪升温有关，而中长期走势则取决于经济基本面的表现。在外部不利因素逐渐减少的背景下，中国经济复苏回暖的预期进一步升温，市场对中国经济与中国资产的态度也显著改善。

随着美联储激进式加息周期步入尾声，给全球资本市场带来了喘息的机会，特别是对新兴市场来说，回暖的意味显著提升。在过去近两年时间内，在美联储激进式加息的背后，对新兴市场股票价格构成了较大的冲击影响，不少核心资产的估值显著下降。但是，随着市场拐点的到来，核心资产的估值定价体系将会发生新一轮的变化，市场看涨意愿也发生了明显的变化。

国金宏观指出，美元的快速走弱是人民币汇率升值的直接推手，而美债利率的快速回落则是美元走弱的主因。远期汇率的走强、风险逆转因子的走低，均释放了人民币延续升值的信号。

人民币汇率“变盘”底气何在？国金宏观指出，向后看，美国经济基本面或将继续走弱，而国内经济企稳向好的信号已愈发明确。人民币汇率走强，有利于国内市场资金风险偏好的提高。历史回溯来看，北上资金的流向往往会受到人民币汇率升贬值预期的影响。今年8月以来，贬值压力下，北上资金累计外流1820亿元，对A股市场造成了明显的拖累。随着汇率的转向，北上资金有望企稳回流；其中北上资金相对青睐、且8月以来减持幅度较大的行业值得关注。

中金公司认为，考虑到人民币汇率已经突破重要技术关口，判断人民币汇率仍有进一步走升的空间。7.20的整数点位和7.17一带中间价所在的水平将是重要参考。预计行情的随机性将有所加大，人民币或进入双向波动的阶段。

中金公司分析，本轮人民币汇率的回升行情很可能还没有结束，往年底看仍有几个支撑汇率因素：1、季节性结汇；2、反身性；3、出口回暖；4、美元指数进一步下行的可能性。随着即期汇率回到中间价设定的水平，未来的中间价或逐步向“收盘价+一篮子货币”的常态化定价靠拢，弹性也将逐步恢复。当然，进一步的升值空间需要国内经济预期进一步转暖的配合。须密切跟踪年底前需求侧的支持政策进一步出台的节奏和力度。

华泰期货也指出，基本面支撑人民币：1）经济预期差（chā）利好人民币汇率:国内稳增长政策持续发力，经济有望企稳改善，而美国紧缩向就业市场的传导仍未明朗；2）中美利差（chā）短期利好人民币：美联储11月继续按兵不动后，美债利率见顶回落；3）净出口不利于人民币：在国际贸易持续走弱，以及国内产业向东南亚国家转移的背景下，国内出口预计将持续承压。人民币底部更扎实，后续有望企稳转升，但斜率预计偏缓。后续继续关注两大信号：北向资金流出态势逆转，国内经济明显企稳改善，我们对于人民币汇率仍保持乐观。

英大证券首席经济学家李大霄对金融界表示，困扰市场的汇率因素以及外资流出因素有望得到改善，随着外部环境改善，中国经济渐渐恢复，中国股市积极股市政策正在起效，外资重新重视中国经济和中国股市，中国优质资产的融冰之旅或已到来。