材料是国防装备发展的基础,随着对装备作战性能要求的提升,以及国外对我国高精尖领域的封锁,新材料成为航空航天、动力、能源、化工、机械、冶金、电子信息等关键领域发展的物质基础和国防现代化的重要支撑。

进入2022年以来,板块受市场及部分事件影响出现回调,但当前位置已经处于历史估值底部。目前国防军工行业逐步进入供需共振的“高成长”阶段,公司业绩印证产业链高景气。有机构预估,预计行业净利润在2022全年有35%以上增长,中上游增速更高。

在成长和改革共同催化下,行业上中下游有望实现景气和业绩的共振,进而带动基本面和估值的提升。

极具价值的8大“新材料”龙头

西部超导

西部超导是国内超导领域龙头,已陆续承担了国内重点国防装备用多个高温合金材料的研制任务,多个重点型号航空发动机高温合金材料已经通过了某型号发动机的长试考核,具备了供货资格。定增项目加码高温合金+钛合金材料,未来或将充分受益下游军工等领域的快速发展。

宝钛股份

宝钛股份是国内钛材龙头,是我国目前唯一一家具有铸—锻—钛材加工完整产业链的企业。钛材年产量位居全国第一,是国内及出口航空航天钛材的最主要供应商。目前,公司海绵钛设计产能1万吨/年,钛锭设计产能2.5万吨/年,钛材设计产能2万吨/年。

菲利华

菲利华是高端石英材料龙头,是全球少数几家具有石英玻璃纤维批量产能的制造商之一,是国内首家获得三大国际半导体原厂设备商认证的石英玻璃材料企业。主营业务为石英玻璃材料、石英玻璃制品以及石英玻璃纤维,主要应用于航空航天、半导体、太阳能、光纤通讯、光学等高新技术领域。

抚顺特钢

抚顺特钢我国军工装备放量建设的基石企业,是两机大赛道上供给非常稀缺的核心卡位企业,两机赛道“航空发动机+燃气轮机”是军工领域中长坡厚雪最佳赛道,是典型的拥有长期成长大空间、高壁垒、好格局的大赛道。公司拥有很高的市占率且有望长期保持,意味着拥抱抚钢则是拥抱军工行业的高景气度。

钢研高纳

钢研高纳是航空航天用高温合金龙头,全球高温合金平台型领军企业。是国内全面布局变形、铸造、粉末等型号,且从材料到加工成品产业链全布局的稀有的平台型企业。公司已深度参与两机高温合金产业链,铸造/变形/新型高温合金在两机领域均有较高市占率,将显著受益于两机行业需求的持续增长。

图南股份

图南股份是国内少数能同时生产变形高温合金、铸造合金的企业。公司从铸造母合金材料出发切入军工供应序列,前瞻选择超纯净真空冶炼工艺路径,通过先进管理经验的借鉴和参数、工艺控制的累积,构筑母合金冶炼端强有力护城河。

中航高科

中航高科是国内航空复合材料原材料龙头,主要从事航空新材料/高端智能装备研发制造,在航空碳纤维复材预浸料环节具极高市占率,2020年航空新材料营收占比93%、毛利占比99%。

光威复材

光威复材是碳纤维产业链的领军第一股,公司有望形成以高端装备设计制造技术为支撑的从原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料一直到复合材料零件、部件和成品的完整产业链,并在现有的产销规模基础上,三年内实现产能和销售的较大增长,进一步巩固公司在国内碳纤维行业的领先地位,为未来五到十年的快速发展奠定基础。